Alors que les monnaies numériques gagnent en popularité, pourrions-nous assister à la fin des espèces ?

  • La Suède, le Brésil et la Chine font partie d’une poignée de pays qui voient une société de plus en plus sans espèces avec la numérisation de l’argent. L’analyse suggère une corrélation générale entre des taux d’intérêt élevés et moins d’argent en circulation. La monnaie numérique de la banque centrale (CBDC) est inévitable, avec 90 % de banques centrales en développant une et pourcentage de pays développant ou pilotant une CBDC ayant doublé en un an.

Le 1er novembre 1976, ABBA a enregistré la chanson emblématique « Money, Money, Money », qui pourrait peut-être servir de mantra à tout économiste monétaire pendant la forte inflation actuelle. Cependant, Björn Ulvaeus du groupe pop suédois, déclenché par le cambriolage de l’appartement de son fils à 2008, ironiquement, est devenu un ardent défenseur de l’élimination de l’argent liquide pour les modes de paiement alternatifs, car il pensait que de tels crimes ne se produiraient pas dans une société sans argent liquide. La vision d’Ulvaeus pourrait-elle maintenant se concrétiser

.Suède : De l’argent, de l’argent, de l’argent mais pas d’argent

Ulvaeus n’était pas le seul Suédois à s’inquiéter de la sécurité de l’argent, en particulier du milieu à la fin des années 2000 après une série de raids très médiatisés, comme le spectaculaire vol d’hélicoptère de Västberga en 2009. En conséquence, le gouvernement suédois a lancé des campagnes de marketing et d’information publique pour inciter à réduire l’utilisation des espèces. Par exemple, il a lancé Swish, un système de paiement mobile basé sur une application, en coopération avec la banque centrale. Le gouvernement a également introduit un Loi sur la caisse enregistreuse en 2010, en vertu de laquelle toute personne acceptant des espèces comme moyen de paiement devait utiliser une caisse enregistreuse agréée et remettre un reçu à l’acheteur. En 2013 et 2016, la Riksbank menée un basculement des billets et des pièces en plusieurs étapes. L’impact de ces efforts sur les espèces en circulation a été significatif. Depuis 2007, l’utilisation des espèces physiques n’a cessé de diminuer en Suède. La trésorerie en circulation représentée uniquement 1,1 % du produit intérieur brut (PIB) en 2022, contre 2,6 % en 2012. Selon un Sondage 2020 par la Riksbank, de 2010 à 2020, la proportion de personnes en Suède qui ont utilisé de l’argent liquide est passée d’environ 40 % à moins de 10 %. La pandémie a accéléré la tendance à la numérisation de l’argent en Suède. Un 2021 enquête par le groupe Orgio et l’enquête sur les paiements ont révélé que seuls 8 % des Suédois ont utilisé des espèces lors de leur dernier achat, contre 77 % des Suédois qui ont utilisé une carte bancaire. Dans le même temps, 2020 a vu une augmentation dans les limites de paiement sans contact de 200 SEK à 400 SEK.

Monnaie en circulation en pourcentage du PIB pour certains pays. La Suède devient de plus en plus une société sans numéraire. Image : Deutsche Bank

Le Brésil et la Chine font partie des rares pays qui ont rejoint la Suède dans cette tendance. Par exemple, en Chine, la monnaie en circulation diminué de 11 % du PIB en 2012 à un peu plus de 8,2 % en 2022. selon les recherches de la Deutsche Bank. L’utilisation généralisée des codes QR a également soutenu la numérisation en Chine via Alipay et WeChat Pay, leur simplicité et leur sécurité les rendant de plus en plus populaires.

La hausse des taux d’intérêt entraînera-t-elle la fin du cash ?

Les taux d’intérêt élevés, comme nous le constatons aujourd’hui, incitent les consommateurs à déposer ou à économiser de l’argent. Chez Deutsche Bank, nous avons analysé l’historique des cycles de hausse des taux d’intérêt aux États-Unis et au Royaume-Uni entre 1960 et 1983, trouvant une forte association négative entre le niveau des taux d’intérêt de la banque centrale et les liquidités en circulation. la trésorerie en circulation et les taux d’intérêt nécessitent plus de travail. Pourtant, historiquement, les taux d’intérêt élevés des banques centrales jouent certainement un rôle dans la diminution du montant des espèces en circulation. Dans la plupart des grandes économies développées, la dernière décennie a été caractérisée par une faible inflation et des taux d’intérêt bas des banques centrales associés à une augmentation circulation. Cependant, le pic inflationniste mondial des 18 derniers mois a incité les banques centrales à relever leurs taux d’intérêt respectifs. En retour, une baisse des liquidités commence déjà à se produire dans certaines économies. Par exemple, la monnaie en circulation est passée de 10,4 % du PIB aux États-Unis en 2021 à 8,6 % en 2022 ; pour la zone euro, il est passé de 10,1 % du PIB en 2021 à 9,8 % en 2022. La Banque centrale européenne a averti qu’une inflation élevée est un défi à long terme. Il est prouvé que, historiquement, une fois que l’inflation dépasse 8 %, ça prend deux ans tomber en dessous de 6 %. Il est probable que l’inflation restera rigide et que les taux d’intérêt resteront élevés au cours de la prochaine année alors que les banques centrales tentent de ramener l’inflation à son objectif. Par conséquent, les taux d’intérêt élevés contribueront probablement à une réduction significative du montant des espèces en circulation à l’avenir et alimenteront probablement la transition vers les paiements numériques. En fait, les banques centrales développent déjà des alternatives aux espèces physiques.

Vers société sans numéraire

La question n’est plus de savoir si l’argent numérique arrivera, mais quand et comment. Aujourd’hui, 90% des banques centrales développent une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) et 62 % expérimentent au stade de la preuve de concept – la part des pays développant une CBDC ou exécutant un projet pilote a doublé, passant de 14 % à 26 % entre 2020 et 2021. Il est intéressant de noter que 76% des nations travaillant sur une CBDC de détail explorent l’interopérabilité avec les systèmes de paiement existants. Cette décision encouragerait la coexistence de la monnaie des banques centrales et commerciales et accélérerait l’adoption généralisée des CBDC. Les banques centrales des pays représentant environ un cinquième de la population mondiale émettront probablement des CBDC à usage général au cours des deux prochaines années. Les Bahamas, les Caraïbes orientales, le Nigeria et la Jamaïque ont déjà des CBDC de vente au détail en direct. La Chine travaille sur une CBDC depuis 2014 et a commencé à piloter son yuan numérique à partir de 2020 et a même été mise à la disposition des étrangers lors des Jeux olympiques d’hiver de février 2022.

Projets et pilotes CBDC dans le monde entier.  société sans numéraire.  argent numérique

Projets et pilotes CBDC dans le monde entier. Remarque : l’utilisation de cette carte ne représente pas la position de la Banque des règlements internationaux concernant le statut juridique ou la souveraineté d’un territoire ou de ses autorités, la délimitation des frontières et limites internationales ou le nom et la désignation d’un territoire, d’une ville ou d’une zone. Mise à jour en février 2023. Image : CBDC Tracker, R. Auer, G. Cornelli et J. Frost (2020).Est-ce la fin du cash ?

Malgré la tendance vers une société sans espèces et la progression des CBDC, la fin des espèces est encore loin en vue et sera encore utilisée comme réserve de valeur et moyen de paiement pendant un certain temps. En tant que réserve de valeur, l’utilisation des espèces en pourcentage du PIB augmente dans la zone euro, aux États-Unis et au Japon. L’argent est roi en cas de crise, comme un choc financier ou une pandémie. Par exemple, dans la zone euro, l’utilisation des billets de banque a augmenté au cours des trois mois qui ont suivi l’effondrement de Lehman Brothers fin 2008, atteignant un niveau record. En tant que moyen de paiement, les espèces sont toujours essentielles. Au niveau mondial, rappelons que :

  • 1,4 milliard de personnes (plus de 20 % du monde) ne sont pas bancarisés. De nombreuses personnes dans le monde dépendent encore fortement de l’argent liquide, en particulier les personnes âgées et celles qui utilisent l’argent liquide pour de petits paiements. L’argent liquide est nécessaire lors d’une catastrophe naturelle car l’accès en ligne à la monnaie numérique peut ne pas être disponible ( Bien que le Bureau des produits de trésorerie travaille pour assurer accès à la trésorerie lors d’une catastrophe).

Les systèmes de paiement numérique sont également vulnérables aux piratages et aux cyberattaques. Ulvaeus n’a probablement pas considéré que la monnaie numérique pouvait également être volée ; les voleurs n’ont même pas besoin de s’introduire dans un appartement.

Les espèces sont également toujours populaires parmi les consommateurs. Selon notre enquête exclusive de la Deutsche Bank auprès de 3 600 personnes au Royaume-Uni, aux États-Unis, en Chine, en Allemagne, en France et en Italie en décembre 2022, 21 % des Américains et 28 % des Européens classent les espèces comme leur mode de paiement préféré. De plus, plus de la moitié des personnes vivant dans les pays développés pensent que l’argent liquide sera toujours là, un point de vue constant avant et après la pandémie de COVID-19, indiquant