La Commission a adopté aujourd’hui un paquet sur les investissements de détail qui place les intérêts des consommateurs au centre de l’investissement de détail. L’objectif est de permettre aux investisseurs de détail (c’est-à-dire aux investisseurs « consommateurs ») de prendre des décisions d’investissement qui correspondent à leurs besoins et à leurs préférences, en veillant à ce qu’ils soient traités équitablement et dûment protégés. Cela renforcera la confiance des investisseurs de détail pour investir en toute sécurité dans leur avenir et tirer pleinement parti de l’union des marchés des capitaux de l’UE.
L’un des trois objectifs clés de la Commission le plan d’action 2020 pour l’union des marchés des capitaux était de faire de l’UE un lieu encore plus sûr où les citoyens peuvent investir à long terme. Le paquet d’aujourd’hui vise à atteindre cet objectif et à encourager la participation aux marchés des capitaux de l’UE, qui a traditionnellement été plus faible que dans d’autres juridictions, comme les États-Unis – même si les Européens ont des taux d’épargne très élevés. Renforcer l’union des marchés des capitaux est également un moyen essentiel de canaliser les financements privés vers notre économie et de financer les transitions verte et numérique.
Le forfait en détail
Le paquet comprend des mesures ambitieuses et de grande envergure pour :
- Améliorer la manière dont les investisseurs de détail reçoivent des informations sur les produits et services d’investissement, de manière plus significative et standardisée, en adaptant les règles de divulgation à l’ère numérique et aux préférences croissantes des investisseurs en matière de durabilité ;
- Augmenter la transparence et la comparabilité des coûts en exigeant l’utilisation d’une présentation et d’une terminologie standard sur les coûts. Cela garantira que les produits d’investissement apportent rapport qualité prix réel aux investisseurs particuliers ;
- Veiller à ce que tous les clients de détail reçoivent au moins une fois par an un vision claire de la performance d’investissement de leur portefeuille;
- Traiter les conflits d’intérêts potentiels dans la distribution des produits d’investissement en interdisant les incitations pour les ventes « d’exécution uniquement » (c’est-à-dire lorsqu’aucun conseil n’est fourni) et en veillant à ce que les conseils financiers soient alignés sur les meilleurs intérêts des investisseurs de détail. Des garanties et une transparence plus strictes seront également introduites là où les incitations sont autorisées ;
- Protégez les investisseurs de détail contre le marketing trompeur en veillant à ce que les intermédiaires financiers (c’est-à-dire les conseillers) soient pleinement responsables de l’utilisation (et de la mauvaise utilisation) de leur communication marketing, y compris lorsqu’elle est faite via les médias sociaux, ou via des célébrités ou d’autres tiers qu’ils rémunèrent ou incitent.
- Préserver des normes élevées de qualifications professionnelles pour les conseillers financiers.
- Permettre aux consommateurs de prendre de meilleures décisions financières, en encourageant les États membres à mettre en œuvre des mesures nationales susceptibles de soutenir la littératie financière des citoyens, quels que soient leur âge et leurs antécédents sociaux et éducatifs.
- Réduire les charges administratives et améliorer l’accessibilité des produits et services pour les investisseurs de détail avertis, en rendant les critères d’éligibilité pour devenir un investisseur professionnel plus proportionnés.
- Renforcer la coopération en matière de surveillance permettre aux autorités nationales compétentes et aux autorités européennes de surveillance de veiller plus facilement à ce que les règles soient correctement et efficacement appliquées de manière cohérente dans l’ensemble de l’UE et de lutter conjointement contre la fraude et les abus.
L’offre d’aujourd’hui est de grande envergure et touche à l’ensemble du parcours d’investissement du consommateur. Il consiste en une directive modificative, qui révise les règles existantes énoncées dans la directive sur les marchés d’instruments financiers (MiFID II), la directive sur la distribution d’assurances (IDD), la directive sur les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), la directive sur les investissements alternatifs Directive sur les gestionnaires de fonds (AIFMD) et la directive sur l’accès et l’exercice de l’activité d’assurance et de réassurance (Solvabilité II), ainsi qu’un règlement modificatif, qui révise le règlement sur les produits d’investissement de détail et fondés sur l’assurance (PRIIP).
Arrière-plan
Les règles de protection des investisseurs sont actuellement définies dans des instruments législatifs spécifiques au secteur, notamment MiFID, le règlement PRIIPs, la directive OPCVM, AIFMD, Solvabilité II et IDD. Les règles peuvent différer d’un instrument financier à l’autre et peuvent parfois être incohérentes, ce qui rend les exigences cumulatives déroutantes pour les investisseurs de détail. Parallèlement, la digitalisation a entraîné des changements dans les modèles de distribution et de nouvelles formes de commercialisation des instruments financiers auprès des clients de détail.
Au cours des trois dernières années, la Commission a rassemblé des éléments de preuve qui serviront de base aux propositions d’aujourd’hui, y compris une étude approfondie portant sur les principaux problèmes des investisseurs de détail (informations à fournir, conseils, incitations, adéquation), de vastes exercices de consultation publique, des appels à l’avis de autorités de contrôle européennes, et de nombreux contacts avec les parties prenantes.
