- L’expression « récession continue » est utilisée pour décrire la situation économique actuelle, en particulier aux États-Unis.
- C’est à ce moment que certains secteurs se contractent, tandis que d’autres se développent.
- Selon les experts, certains secteurs de l’économie qui restent solides pourraient éviter une récession pure et simple.
- Cela a des implications pour la politique économique, la Réserve fédérale surveillant de près les données.
Quand une récession n’est-elle pas une récession ?
Si cela ressemble à une question piège, la réponse – quand elle roule – semble également un peu délicate.
Traditionnellement, aux États-Unis, les récessions sont définies par la Bureau Nationale de la Recherche Economique (NBER) comme « une baisse significative de l’activité économique qui s’étend à l’ensemble de l’économie et qui dure plus de quelques mois ».
Les difficultés de définir la récession
D’autres règles empiriques incluent deux trimestres consécutifs de baisse du produit intérieur brut réel, mais la définition du NBER laisse une certaine marge de manœuvre, donc bien que l’économie puisse se contracter et que cela puisse ne pas être très agréable pour les consommateurs, ils peuvent s’arrêter avant d’appliquer l’étiquette de récession.
L’autre difficulté avec ces définitions est qu’elles reposent sur différents secteurs de l’économie qui se contractent tous à peu près au même moment. Dans d’autres circonstances, les secteurs individuels pourraient tous décliner, mais pas exactement au même moment.
Ajoutez les couches d’incertitude qui façonnent les perspectives en ce moment – chaînes d’approvisionnement, guerre, inflation – et vous obtenez une perspective résolument trouble qui est sujette à changement. L’année dernière, le Perspectives des économistes en chef du Forum économique mondial signalé le risque d’une récession en 2023, l’inflation a étouffé la croissance mondiale. Au moment où ils se sont réunis pour la réunion annuelle du Forum en janvier, l’ambiance s’était améliorée, avec lueurs d’espoir et le Fonds monétaire international (FMI) qui relève ses prévisions de croissance pour 2023.
Alors, qu’est-ce qu’une récession glissante ?
« Une récession continue… est en cours», a annoncé en février Sung Won Sohn, professeur de finance et d’économie à l’Université Loyola Marymount.
L’incertitude et la nature inégale de ce qui se passe, en particulier aux États-Unis, ont donné naissance au terme de récession continue. Alors qu’une récession standard frappe tous les secteurs à peu près au même moment, une récession continue signifie que certaines industries se contractent tandis que d’autres se développent.
Les données secteur par secteur semblent le confirmer, l’indice S&P Global US Sector Purchasing Managers’ Index – un indicateur qui suit la production dans sept secteurs américains – affiche une image mitigée.
L’activité commerciale a augmenté dans trois des sept secteurs en février, selon les données. Bien qu’il s’agisse du plus haut depuis octobre 2022, le tableau est mitigé, les services aux consommateurs et les industries renouant avec la croissance, tandis que la catégorie des soins de santé a connu une nouvelle baisse.
La technologie a été le secteur le plus solide, tandis que la finance a été la moins performante.
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Quelles sont les implications d’une récession continue ?
Certains secteurs de l’économie qui restent solides pourraient éviter une véritable récession et aider le marché du travail à rester dynamique. Et tout cela a des implications sur l’inflation, les taux d’intérêt et le coût de l’argent.
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Dans le dernier Chief Economists Outlook du Forum, près des deux tiers des répondants ont déclaré qu’une récession mondiale était probable en 2023tandis qu’un tiers des personnes interrogées ont déclaré que c’était peu probable, ce qui montre à quel point les perspectives sont peu claires.
NOUS Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré au Congrès ce mois-ci que l’économie américaine « a considérablement ralenti l’année dernière » et les données actuelles sont mitigées.
« Bien que les dépenses de consommation semblent augmenter à un rythme soutenu ce trimestre, d’autres indicateurs récents indiquent une croissance modérée des dépenses et de la production », a-t-il déclaré. « L’activité dans le secteur de l’habitation continue de faiblir, principalement en raison de la hausse des taux hypothécaires. La hausse des taux d’intérêt et le ralentissement de la croissance de la production semblent également peser sur l’investissement fixe des entreprises.
Et les données montrent que le marché du travail reste solide, le taux de chômage américain étant à son plus bas niveau depuis 1969.
Les données et les rapports économiques seront essentiels pour déterminer toute action de la Réserve fédérale, a-t-il déclaré.
« Nous continuerons à prendre nos décisions réunion par réunion, en tenant compte de la totalité des données entrantes et de leurs implications pour les perspectives d’activité économique et d’inflation », a déclaré Powell.
Raison de plus pour regarder les données arriver.
