- Comment le secteur financier peut-il vraiment faire en sorte que le capital ait un impact positif écologiquement et socialement durable sur notre planète et l’humanité ?
- Les règles de divulgation et de comptabilisation doivent aller au-delà de la matérialité financière pour intégrer l’intégralité des coûts environnementaux et sociaux des entreprises.
- Nous devons faire participer les scientifiques au débat sur la manière d’intégrer la science et l’impact économique du capital dans les états financiers des entreprises.
En décembre, je me trouvais à Montréal, au Canada, en même temps que la conférence des Nations Unies (ONU) sur la biodiversité, COP15. Alors que je me promenais, je suis littéralement entré dans une manifestation pacifique qui se déroulait au centre-ville. La protestation était contre la conférence de l’ONU.
Les jours précédents, plusieurs autres manifestations avaient également eu lieu. L’argument des manifestants était qu’un accord pour protéger la biodiversité donnerait l’impression que la question était en train d’être résolue, mais une telle impression n’était pas étayée par la réalité. L’illusion du progrès pourrait aggraver les choses.
À peu près au même moment, un document de recherche, «La fin de l’ESG« , a été publié. Dans le journal, Alex Edmans, professeur de finance à la London Business School, soutient que : « l’ESG est à la fois extrêmement important et rien de spécial. C’est extrêmement important parce que c’est essentiel à la valeur à long terme… Ainsi, ESG n’a pas besoin d’un terme spécialisé… C’est investir… Nous voulons de grandes entreprises, pas seulement des entreprises qui sont excellentes en matière d’ESG.
Si vous êtes confus, vous n’êtes pas seul. Et il n’est pas facile de lui donner un sens.
Impact du capital
La clarté commence par la focalisation sur le concept de « capital ». En tant qu’investisseurs, nous jouons un rôle important dans l’allocation du capital. Ce capital financier sera utilisé par la direction pour gérer les opérations quotidiennes, ce qui a un impact sur l’environnement et la société. Notre analyse suggère que la durée de vie économique d’un tel capital d’exploitation pour le secteur non financier est de 14 ans, avec une durée de vie restante de 7 ans. La durée de vie du capital investi peut varier considérablement, allant de cinq ans pour l’équipement informatique à 40 ans pour certains investissements d’infrastructure.
Ces capitaux ont un impact sur l’environnement et la société, de la pollution de l’eau à l’esclavage moderne et à la crise climatique.
Du point de vue d’Alex Edman, je vois la pensée d’Adam Smith, qui, à travers son célèbre livre « La richesse des nations », a décrit comment les marchés libres peuvent inciter les individus, agissant dans leur propre intérêt, à produire ce qui est socialement nécessaire. Cette idée a été développée par Milton Friedman et sa doctrine selon laquelle la plus grande responsabilité d’une entité réside dans la satisfaction des actionnaires.
Le problème avec ce point de vue est que, comme le professeur Sir Partha Dasgupta, auteur du rapport commandé par le gouvernement britannique « L’économie de la biodiversité», montre de manière convaincante, l’intérêt personnel et la rentabilité ne se traduisent pas par des résultats socialement optimaux. Donc, oui, dans un monde qui se concentre strictement sur le rendement financier, l’intégration des risques et opportunités ESG dans une analyse concurrentielle d’une action sur le marché ne devrait pas être considérée comme quelque chose de spécial. En effet, la réglementation de l’UE oblige les investisseurs à prendre en compte les risques et opportunités ESG dans la prise de décision. Les données financières « extra » devraient faire partie de la pratique normale des investisseurs et elles devraient être agiles, prospectives et fondées sur une compréhension claire de l’impact du risque opérationnel sur le cours des actions, plutôt que sur le risque opérationnel lui-même. Pour ceux qui croient que l’ESG est un outil de gestion des risques, cela devrait rester ainsi.
Cependant, il est juste de dire que de nombreuses personnes et organisations interprètent désormais l’ESG de différentes manières. La frontière entre ESG et durabilité s’est estompée. Prendre la Conseil des normes internationales de durabilité (ISSB), le groupe visant à développer une « base de référence mondiale complète des informations sur la durabilité axée sur les besoins des investisseurs et des marchés financiers ». L’ISSB a «durabilité» dans son titre, mais leur approche suit principalement la voie d’Adam Smith consistant à se concentrer sur le rendement financier. Le Définition de la durabilité de l’ISSB se concentre sur la capacité d’une entreprise à maintenir les ressources et les relations dont elle a besoin pour atteindre ses objectifs.
D’où la question posée par les manifestants est juste : comment le secteur financier peut-il vraiment faire en sorte que le capital ait un impact positif écologiquement et socialement durable sur notre planète et l’humanité ?
Eh bien, la réponse simple est que nous ne pouvons pas utiliser les données ESG disponibles dans le commerce, car les données ESG se concentrent en grande partie sur les risques financiers importants pour servir l’investisseur financier. Au lieu de cela, les réglementations en matière de divulgation et de comptabilité doivent aller au-delà de la seule focalisation sur la matérialité financière pour intégrer scientifiquement l’ensemble des coûts environnementaux et sociaux des activités commerciales des entreprises. C’est une priorité dont nous discutons depuis plusieurs années rapports.
Cependant, les professionnels de l’industrie financière n’ont pas les connaissances biologiques, chimiques ou des droits de l’homme pour comprendre pleinement l’impact que le capital a sur l’environnement et la société.
Envoyez les scientifiques
Lorsque le COVID-19 a éclaté, les politiciens ont finalement reconnu qu’ils avaient des connaissances limitées et ont donc fait appel à des experts pour passer à l’action. Des médecins et des experts en santé publique sont intervenus et grâce à leurs conseils et à leur expertise, l’humanité a été en grande partie en mesure de faire face à la crise. Lorsque les avis scientifiques n’ont pas été suivis ou ont été mis en œuvre avec des retards, beaucoup trop de personnes sont décédées ou ont fini par avoir des conséquences à long terme sur la santé.
Découvrir
Que fait le Forum économique mondial à propos de la nature ?
La perte de biodiversité et le changement climatique se produisent à un rythme sans précédent, menaçant la survie même de l’humanité. La nature est en crise, mais il y a de l’espoir. Investir dans la nature peut non seulement accroître notre résilience aux chocs socioéconomiques et environnementaux, mais aussi aider les sociétés à prospérer.
Il y a une forte reconnaissance au sein du Forum que l’avenir doit être net zéro et positif pour la nature. Le Programme d’action pour la nature initiative, au sein de la Centre Nature et Climatest un mouvement inclusif et multipartite qui catalyse l’action économique pour enrayer la perte de biodiversité d’ici 2030.
Le programme d’action pour la nature permet aux entreprises et aux politiques d’agir en :
Construire une base de connaissances présenter une analyse de rentabilisation économique et commerciale convaincante pour la sauvegarde de la nature, la présentation de solutions et le renforcement de la recherche grâce à la publication du Nouveaux rapports sur l’économie de la nature et des communications percutantes.
Catalyser le leadership pour des transitions positives pour la nature à travers des communautés multipartites telles que Champions de la nature qui joue un rôle de premier plan dans l’élaboration de l’agenda net zéro et positif pour la nature sur la scène mondiale.
Mise à l’échelle des solutions dans les systèmes socio-économiques prioritaires à travers BiodiverCities d’ici 2030transformant les villes en moteurs de développement favorable à la nature ; Financement pour la Naturedébloquant des ressources financières grâce à des mécanismes innovants tels que Marché des crédits de biodiversité à haute intégrité; et Transitions du secteur vers la nature positiveaccélérant les actions prioritaires sectorielles pour réduire les impacts et ouvrir des opportunités.
Soutenir un environnement favorable en assurant la mise en œuvre de la Cadre mondial de la biodiversité de Kunming-Montréal et mobiliser les voix des entreprises appelant à des actions politiques ambitieuses en collaboration avec Entreprise pour la nature.
Je travaille sur les marchés financiers depuis 24 ans et ce n’est pas fini, mais je ne suis pas un scientifique et déléguer ma responsabilité à des fournisseurs de données là où il n’y a pas de science en vue ne m’aidera pas à servir les objectifs d’un investisseur durable.
En bout de ligne ? Afin de répondre aux attentes de la société pour que le secteur financier joue un rôle encore plus important et efficace dans la résolution des problèmes de durabilité, il existe un fort besoin d’un ensemble gratuit et audité d’états financiers d’entreprise qui intègre la science et l’impact économique que le capital a sur l’environnement et société. Et pour cela, plus tôt on fait entrer les scientifiques dans le débat, mieux c’est.
Une comptabilité et une divulgation d’entreprise véritablement durables prendront du temps. Cependant, nous avons déjà montré qu’il est possible et essentiel que le secteur de l’investissement renforce son utilisation de l’intendance avec les entreprises détenues, son engagement avec les décideurs politiques et utilise le capital-investissement et le capital d’emprunt pour soutenir changement transformateur.
