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MADRID, 22 avril (EUROPA PRESS) –
L'économiste en chef de la Banque centrale européenne (BCE), l'Irlandais Philip Lane, a défendu l'augmentation de la dette commune des pays de l'Union européenne (UE), à travers l'émission d'euro-obligations, pour financer des biens publics qui touchent l'ensemble des Vingt-Sept ou pour soutenir les crédits à l'Ukraine.
« Du point de vue des finances publiques, il est logique de lier les biens publics européens à la dette commune, afin d'aligner le financement sur les bénéfices que ces biens publics apportent à l'ensemble de la zone », a déclaré l'économiste en chef de la BCE.
De la même manière, d’autres « priorités communes », comme le financement de l’Ukraine, « justifient également » l’émission de dette commune. Les États membres de l'UE prévoient de réactiver le décaissement du prêt de 90 milliards d'euros pour Kiev dans les prochains jours.
Pour Lane, l'architecture actuelle des actifs de la zone euro est caractérisée par la rareté des actifs sûrs en euros et, bien que l'obligation allemande -Bund– se positionne comme l'actif le plus sûr, son volume n'est pas suffisant pour satisfaire la demande mondiale d'obligations en euros du système financier mondial.
La volatilité des obligations souveraines de chaque pays – mesurée sur la base du Bund allemand – a montré une tendance similaire ces dernières années, démontrant la solidité croissante de la structure financière de l'UE, soutenue par un ensemble important de réformes après la crise financière de 2008. Cela reste néanmoins en contradiction avec le montant total des actifs sûrs en euros.
« En principe, les obligations communes soutenues par la capacité budgétaire commune des États membres de l'UE peuvent fournir des services d'actifs sûrs. Cependant, le volume actuel de ces obligations est trop faible pour favoriser les services de liquidité et de gestion des risques nécessaires qui sont essentiels pour fonctionner comme un actif sûr », a déclaré Lane.
De même, l'économiste en chef de la BCE a averti que l'émission conjointe de dettes peut soulever des problèmes de gouvernance, en particulier lorsque certains programmes de financement ne couvrent pas tous les membres.
« Les progrès dans l'augmentation du volume de la dette commune en Europe dépendent en fin de compte d'une volonté politique suffisante et d'une confiance mutuelle », a-t-il déclaré.
