MADRID, le 17 avr. (PRESSE EUROPÉENNE) –
L’Association des marchés financiers européens (AFME) a proposé aux dirigeants politiques que le marché européen soit prioritaire sur les intérêts nationaux dans le règlement européen des marchés d’instruments financiers (MiFIR, pour son sigle en anglais) et qu’il soit pris en compte. compte de l’impact de la réglementation sur l’attractivité des marchés de capitaux de la région, comme l’indique un communiqué.
Avant le début des trilogues de l’Union européenne sur MiFIR, l’association a lancé un avertissement sur le manque de liquidité du marché boursier européen et a demandé aux négociateurs de réfléchir à l’impact de ce règlement sur l’attractivité des marchés de capitaux européens.
L’AFME indique que les marchés actions européens sont « nettement moins dynamiques et liquides » que leurs homologues américains, puisque de mi-2016 à fin 2022, le ratio de rotation du capital – qui est calculé comme la valeur marchande des actions par rapport à la capitalisation boursière – – a augmenté de 40 % aux États-Unis, tandis qu’en
L’Europe était « complètement » stable.
L’association rappelle que l’évolution de ce taux de rotation en Europe s’explique, en grande partie, par la fragmentation au niveau national des marchés de l’UE, qui opèrent dans un cadre réglementaire « très complexe ».
Ainsi, le marché boursier européen représente moins de la moitié de la taille du marché américain, mais « compte trois fois plus de groupes boursiers, dix fois plus de bourses de cotation, plus de deux fois plus de bourses de négociation et environ 20 fois plus de bourses post-marché ». fournisseurs d’infrastructures. Cette structure de marché est susceptible d’être l’un des facteurs qui motivent les entreprises européennes à forte croissance à s’inscrire en dehors de l’UE », déclare l’association.
Par conséquent, l’AFME a appelé les décideurs politiques européens à donner la priorité à la compétitivité du marché des actions de l’UE en créant une « bande consolidée », en termes techniques, « pré-négociation centralisée, ambitieuse et consolidée », ce qui signifierait en pratique une porte d’entrée de données partagé par tous les marchés pour obtenir une plus grande liquidité.
À cet égard, le PDG de l’AFME, Adam Farkas, a indiqué que cette bande de données servirait à résoudre le « problème de la fragmentation actuelle de la liquidité dans l’UE » et fournirait un scénario dans lequel « tous les utilisateurs des capitaux ont un vision complète ».
Farkas a également appelé à garantir des mécanismes commerciaux suffisants pour attirer les investissements, tant de l’extérieur de l’Europe que de l’intérieur. « Une fois de plus, la fragmentation géographique des marchés boursiers de l’UE et la complexité de son cadre réglementaire peuvent empêcher le bloc de prendre des décisions politiques qui profitent à l’Union dans son ensemble. »
« Il est essentiel que les colégislateurs continuent de reconnaître le rôle important que joue l’internalisation systématique des banques dans l’écosystème de la liquidité », poursuit Farkas.
En ce sens, selon les données de l’AFME, les internalisateurs systématiques (IS) apportent trois billions d’euros supplémentaires, soit 14 % de la liquidité totale.
« C’est parce qu’ils mettent leur capital en danger pour permettre des échanges qui autrement ne pourraient pas avoir lieu. C’est très différent des bourses, qui réunissent acheteurs et vendeurs, mais ne facilitent pas les échanges par l’équilibre », explique le PDG de l’association, qui considère que les deux types de mécanismes de négociation jouent un rôle « clé » dans la création d’un marché
dynamique.
