Doit-on s’inquiéter de la déflation ?

• Alors que le monde développé continue de lutter contre les retombées de la flambée de l’inflation au cours de l’année écoulée, les pressions déflationnistes internationales suscitent des inquiétudes. La déflation est une baisse soutenue des prix qui peut exacerber la faiblesse économique et coûter des emplois. indicateurs économiques mondiaux les plus significatifs dans la prochaine édition du Forum des Perspectives de l’économiste en chef, qui sera lancée lors du Sommet sur l’impact du développement durable en septembre.

Alors que la plupart des pays développés sont encore sous le choc d’une année de chocs sur les prix de l’énergie qui ont fait grimper les coûts et laissé beaucoup de gens se sentir beaucoup plus pauvres, certains observateurs font maintenant planer le spectre de la déflation – une baisse soutenue des prix. Bien que cela puisse sembler être une meilleure nouvelle, cela peut déclencher une réaction en chaîne de conséquences économiques négatives et préoccupe autant les décideurs politiques que la flambée des prix. C’est actuellement le cas en Chine, qui a plongé dans la déflation après que l’économie a connu une baisse des prix à la consommation en juillet.Qu’est-ce donc que la déflation, en quoi diffère-t-elle de la désinflation et quel risque présente-t-elle pour l’économie mondiale ?

Le piège déflationniste

Les consommateurs ont tendance à retarder leurs achats lorsqu’ils s’attendent à ce que les prix baissent davantage, ce qui réduira la demande globale. À mesure que la demande diminue, les entreprises sont confrontées à une baisse de leurs revenus, ce qui pourrait les amener à réduire leur production, entraînant des pertes d’emplois et des réductions de salaires. Ce cercle vicieux peut créer une spirale déflationniste, où la chute des prix exacerbe la faiblesse économique et même provoque une récession.

L’expérience du Japon durant la « décennie perdue » des années 1990 est un exemple pertinent du piège déflationniste. La période prolongée de baisse des prix et de croissance économique atone présenté les défis que la déflation peut présenter pour les décideurs et les investisseurs.

Une baisse du taux d’inflation n’est pas une déflation

Cependant, il est important de faire la distinction entre déflation et désinflation. La déflation se produit lorsque le taux d’inflation devient négatif, ce qui indique une baisse des prix moyens des biens et des services sur une période prolongée. Elle est beaucoup plus rare que la désinflation, qui est une diminution du taux d’inflation. Cela signifie que les prix continuent d’augmenter, mais à un rythme plus lent. Nous vivons actuellement cette situation à l’échelle mondiale, car les hausses de prix semblent avoir atteint un sommet pour le moment et les hausses de taux d’intérêt par les principales banques centrales du monde semblent prendre effet. D’où viennent donc ces pressions déflationnistes, puisqu’il est peu probable que les consommateurs aient vu les biens et services devenir moins chers pour l’instant ? À l’heure actuelle, les investisseurs se tournent vers les États-Unis et Chineles deux plus grandes économies du monde, comme source potentielle.

Pressions déflationnistes en Chine

Alors que la banque centrale chinoise a tenté d’apaiser les craintes de déflation en juillet, les efforts pour relancer son économie post-COVID se poursuivent. Le 9 août, il est devenu le premier pays du G20 depuis 2021 à faire état d’une baisse des prix à la consommation d’une année sur l’autrerapporte Reuters.

Bien que cette nouvelle soit susceptible d’attiser les inquiétudes quant à l’exportation du problème, d’autres signes économiques tels que la baisse des taux d’intérêt au Brésil au début du mois d’août, pourraient signifier que l’inflation a atteint un sommet ou même s’est inversée, selon Reuters. Aux États-Unis, les investisseurs et les décideurs politiques surveillent de près la situation chez eux, alors que les prix à la production du pays ont à peine augmenté en juin après avoir chuté en mai et l’augmentation annuelle de l’inflation à la production a été la plus faible en près de trois ans. Le taux d’inflation aux États-Unis a également chuté. Le dollar a chuté en raison des nouvelles sur la déflation en Chine et l’attente d’une relance monétaire de la part de son gouvernement. Le stratège en chef des actions de Morgan Stanley, Mike Wilson, a averti en juillet que la désinflation était sur le point de se transformer en déflation dans certains secteurs de l’économie américaine – un vent contraire majeur pour les bénéfices des entreprises. Mais il dit que son point de vue est minoritaire et, pour l’instant, il n’y a pas de préoccupations généralisées concernant la déflation mondiale. Dans ses dernières prévisions actualisées, le Fond monétaire international a en fait révisé à la hausse ses prévisions d’inflation mondiale en 2024 à 5,2 %, ce qui est encore plus du double de l’objectif d’inflation des banques centrales des économies les plus avancées d’environ 2 %. Les économistes partageront leurs points de vue sur la situation économique mondiale dans le prochain rapport sur les perspectives de l’économiste en chef du Forum économique mondial qui sera lancé lors de sa