- Les principaux indicateurs économiques aux États-Unis indiquent la possibilité d’une récession mondiale.
- Les mouvements populistes et nationalistes ont tendance à prospérer dans un contexte de difficultés économiques, augmentant la fragmentation géopolitique.
- Définir le récit est crucial pour éviter la montée de points de vue extrémistes.
L’inflation reste le principal risque pour les investisseurs et les décideurs. Les pays sont aux prises avec les chocs de la guerre en Ukraine et les effets résiduels des plans de relance budgétaire/monétaire nationaux pendant la pandémie. Par conséquent, les effets d’entraînement dans les domaines économique, social et politique pourraient accélérer la fragmentation géopolitique.
La guerre en Europe de l’Est remanie indirectement l’économie politique de l’Asie, alors que la Russie et les principaux producteurs de pétrole du Moyen-Orient forment de nouvelles alliances. Les chaînes d’approvisionnement des produits de base clés sont réorientées, le commerce des technologies stratégiques est étroitement surveillé et l’unilatéralisme accru a particulièrement sapé le système international fondé sur des règles.
Bien que ces problèmes aient une portée mondiale, en raison de la centralité des États-Unis dans le système financier mondial, nous nous concentrerons ici dans un premier temps. La Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt de près de zéro pendant la pandémie à une bande de 4,50 à 4,75 % en moins de trois ans afin d’aider à freiner l’inflation, et a notamment réduit son bilan de 9 000 milliards de dollars.
Pour mieux contextualiser l’urgence : en 2022, la Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt de 0,75 % en une journée pour la première fois depuis 1994 – puis l’a fait trois fois de plus la même année. Les États-Unis sont habitués à une politique de taux d’intérêt ultra-accommodante depuis plus d’une décennie, et les changements rapides révèlent les faiblesses du système.
La volatilité du secteur bancaire et le plus grand marché baissier des crypto-monnaies de l’histoire démontrent des faiblesses qui étaient auparavant masquées par un environnement de taux d’intérêt bas. Le logement – comme mesure clé de la mobilité ascendante – est moins abordable aujourd’hui qu’il ne l’était en 2008juste avant que le marché hypothécaire ne s’effondre et qu’une récession ne s’ensuive.
L’inflation américaine pour janvier a augmenté de 0,5 % sur une base mensuelle et a enregistré une lecture annuelle de 6,4 %, bien au-dessus de l’objectif d’inflation de 2 % de la Réserve fédérale. Peu de temps après, le président Jerome Powell dit en conférence de presse: « Les dernières données économiques sont plus fortes que prévu, ce qui suggère que le niveau ultime des taux d’intérêt sera probablement plus élevé que prévu. »
La combinaison de la hausse des taux d’intérêt et de la réduction du bilan a non seulement resserré les conditions de crédit au niveau national, mais s’est également répercutée sur l’ensemble du système financier et a augmenté le coût d’emprunt du dollar américain. Les économies de marché émergentes dont la dette souveraine est libellée en dollars américains sont particulièrement vulnérables à l’augmentation des coûts de financement et à une croissance mondiale plus faible.
Naturellement, les marchés financiers se sont affaiblis à la perspective de conditions de crédit plus strictes, d’une croissance plus faible et d’un seuil d’appétit pour le risque plus bas. En outre, les conditions de travail intérieures restent tendues, ce qui laisse place à d’autres hausses potentielles des taux d’intérêt. Les décideurs politiques, les PDG et les anciens banquiers centraux mettent tous en garde contre une récession en 2023.
Exploiter la colère
Qu’est-ce que cela signifie pour la stabilité politique ? Une étude citée par ont constaté que la dynamique politique européenne – bien que cela ait presque certainement des applications mondiales – est fortement influencée par les oscillations des conditions macroéconomiques. Un article a révélé qu' »une augmentation d’un point de pourcentage du taux de chômage était associée à une augmentation de 2 à 3 points de pourcentage de la part des votes obtenus par les partis marginaux ».
Une autre étude de Hans Peter Grüner et Markus Brückner a conclu que: « Bien que les estimations varient selon les spécifications, nous constatons qu’une baisse d’environ un point de pourcentage de la croissance se traduit par une part de vote supérieure d’un point de pourcentage des partis de droite ou nationalistes. »
Lorsque les conditions macroéconomiques se détériorent suffisamment pour irriter les problèmes socio-économiques sous-jacents – tels que l’hyper-inégalité – les institutions démocratiques sont menacées. Les autoritaires opportunistes puisent fréquemment dans la veine du ressentiment et redirigent le flux de la colère de la population vers un programme qui convient à ses aspirations politiques à un pouvoir incontrôlé.
Les partis de droite, populistes et nationalistes semblent avoir tendance à surpasser leurs homologues communistes en temps de crise économique. Une explication possible est que ces types de mouvements/groupes politiques mettent l’accent sur l’ordre, la structure et la priorisation de leurs ressortissants (ou d’un groupe ethnique spécifique) pendant une période de dissolution sociale et d’incertitude économique.
Un exemple est l’effondrement d’un boom du crédit hypothécaire en Hongrie qui a ensuite conduit à la montée d’un parti d’extrême droite. Une étude de la London School of Economics & Political Science montre comment « la fragilité post-2008 est corrélée à la variation géographique de la montée du parti de droite Jobbik ».
La bataille du récit
En période d’incertitude économique et de cohésion sociale en décomposition, le soutien institutionnel à la liberté d’expression et au débat ouvert est crucial pour contester publiquement les opinions extrémistes et vaincre les faux récits.
Un rapport de l’ONU ont constaté qu’entre 2015 et 2020, le nombre d’attaques d’extrême droite a triplé dans le monde, la pandémie jouant un rôle clé. Cependant, aucune pièce de monnaie n’est sans deux côtés. La montée de l’extrême droite est aussi la faute des centristes modérés qui n’ont pas su défendre les valeurs libérales et les préoccupations d’une frange désabusée, qu’elle soit de droite ou de gauche.
Francis Fukuyama a fait remarquer que l’extrémisme des deux côtés de l’allée politique attribue souvent le pouvoir à une petite mais influente cabale de personnes qui tirent secrètement les ficelles des affaires mondiales. De toute évidence, l’introspection et la nuance ne sont pas des points forts parmi les extrémistes d’extrême droite et d’extrême gauche du monde ; elle est en fait contraire au fondement même de leur propre légitimité idéologique.
Aux États-Unis – mais de plus en plus à l’échelle mondiale – la politique se transforme en une dichotomie caricaturale entre mondialistes sans racines et nationalistes du sang et du sol. En conséquence, il y a peu de place pour les centristes modérés qui croient à la fois à la souveraineté nationale et à la coopération mondiale sur des questions qu’aucun dirigeant ou nation ne peut résoudre seul.
Avec l’avènement de la démondialisation, les tendances de fragmentation géopolitique se sont accélérées à un rythme proportionné, la pandémie amplifiant cette trajectoire. Après avoir enduré les frondes et les flèches d’une récession induite par un virus, une autre contraction économique pourrait avoir des implications importantes pour la géopolitique mondiale.
