MADRID, 19 novembre (EUROPA PRESS) –
Il est peu probable que les pertes liées aux risques liés à la transition climatique menacent « à elles seules » la stabilité financière, selon les résultats des stress tests climatiques « Fit-For-55 » réalisés par les autorités européennes de surveillance (EBA, EIOPA et ESMA), en collaboration avec la Banque centrale européenne (BCE).
Cependant, lorsque les risques de transition sont combinés à des chocs macroéconomiques, « ils peuvent accroître les pertes des institutions financières et provoquer des perturbations », appelant à une approche politique coordonnée pour financer la transition verte et à la nécessité pour les institutions financières d'intégrer les risques dans leur gestion des risques de manière cohérente. de manière complète et en temps opportun.
La Commission européenne a invité les autorités de surveillance (ESA) et la BCE à évaluer l'impact sur le secteur bancaire, les fonds d'investissement, les fonds de pension et d'assurance de l'UE de trois scénarios de transition verte intégrant l'application du « paquet » Objectif 55 », ainsi que le potentiel d’effets de contagion et d’amplification dans l’ensemble du système financier.
Ce paquet vise à stimuler l'investissement et l'innovation dans la transition vers une économie verte et joue un rôle crucial dans l'objectif de l'UE de parvenir à une réduction des émissions de 55 % d'ici 2030 et à la neutralité climatique d'ici 2050.
Dans le scénario de référence, le paquet « Target 55 » est mis en œuvre dans un environnement économique qui reflète les prévisions de juin 2023 du système bancaire central européen, mais reste confronté à des coûts supplémentaires liés à la transition verte.
Dans le premier des scénarios défavorables, les risques de transition se matérialisent sous la forme de chocs « Run-on-Brown », lorsque les investisseurs se désinvestissent des actifs des entreprises à forte intensité carbone, ce qui entrave la transition verte, puisque les entreprises « brunes » ne parviennent pas à obtenir le financement. ils doivent écologiser leurs activités, tandis que dans le deuxième scénario défavorable, ces chocs de type « Run-on-Brown » sont amplifiés par d'autres facteurs de stress macro-financiers classiques.
Lors des tests, pour mesurer l'impact des scénarios sur les secteurs financiers respectifs (effets de premier tour) et évaluer le potentiel d'effets de contagion et d'amplification dans l'ensemble du système financier (effets de second tour), les AES et la BCE ont utilisé une approche descendante. modèles avec des estimations réalisées à partir de données granulaires et un horizon temporel de huit ans, entre 2022 et 2030.
Les modèles SEC et BCE couvrent les prêts aux sociétés non financières (SNF), les actions, les titres de créance (y compris les obligations d'État) et les positions de fonds détenus par un échantillon d'institutions financières composé de 110 banques, 2 331 compagnies d'assurance, 629 caisses de retraite professionnelle (IRP). ) et environ 22 000 fonds domiciliés dans l'UE.
RÉSULTATS.
Les résultats de l'exercice montrent que les pertes estimées dérivées d'un scénario « Run-on-Brown » ont un « impact limité » sur le système financier de l'UE, puisque, sur l'horizon de huit ans proposé, les pertes totales du premier tour sont à 5,2% pour les assureurs ; 6,1% pour les fonds d'investissement ; 6,4% pour le secteur IRP et 6,7% pour le secteur bancaire par rapport aux expositions initiales.
Pour leur part, les pertes de second tour « sont principalement pertinentes pour les fonds d'investissement », où elles s'élèvent à 11,2% des expositions initiales, tandis que pour le secteur bancaire elles atteindraient 6,8% et pour les compagnies d'assurance 6,9%.
Toutefois, les autorités notent que l'interaction d'évolutions macrofinancières défavorables et de facteurs de risque de transition « pourrait perturber le développement de la transition et augmenter considérablement les pertes des institutions financières », nuisant ainsi à leur capacité de financement.
Ainsi, dans le deuxième scénario défavorable, dans lequel les chocs « Run-on-Brown » se conjuguent à des conditions macroéconomiques défavorables, les pertes enregistrées au premier tour par les banques sont estimées à 10,9 % ; à 15,8% pour les fonds d'investissement ; 18,8% pour les assureurs ; et 21,5% pour le secteur IRP.
Dans le cas de pertes de second tour selon le deuxième scénario défavorable, les autorités estiment qu'elles se situeraient entre 11% de la banque ; 23,3% des compagnies d'assurance et 25,5% des fonds d'investissement.
Bien qu'important, l'impact de ces pertes sur le capital des institutions financières devrait être atténué par des facteurs tels que les revenus des banques, les engagements des assureurs et des fonds de pension professionnels et les liquidités des fonds d'investissement qui n'ont pas été inclus dans l'évaluation. , expliquent les responsables de l'étude, soulignant que, compte tenu de la nouveauté des approches méthodologiques et des défis liés aux données, les résultats sont sujets à une large marge d'incertitude.
